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Lecture

Economics - Lecture #8 Notes.doc Ch. 8 & 9

9 Pages
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Department
Economics
Course
ECON 1000
Professor
Steven Edwards
Semester
Spring

Description
CH. 8 CONTINUED AND CH. 9 ECONOMICS LECTURE NOTES ­ FINAL EXAM ON DECEMBER THE 20 , FRIDAY. YOU NEED STUDENT  IDENTIFICATION. (YORKU CARD) ­ 9:00 AM Movies $ ­ 8$ 4$ Pop $ ­ 4$ Your income ­ $40 1) Look at the affordable combinations at new price. 2) New marginal utility per dollar for good A  ­ When price of a good falls the QD of the good increases, the demand curve slopes  downward  ­ If price of movie falls, we know that marginal utility of movies per dollar rises, so  before consumer changes the quantities bought marginal utility per dollar of movies is  greater than marginal utility per dollar of pop. ­ To restore consumer equilibrium (maximum total utility) the consumer increases the  movies seen to drive down the marginal utility of movies and restore the marginal utility  per dollar equilibrium. ­ Table shows Lisa’s just affordable combinations when price of movie is $4  ­ before lisa changes what she buys marginal utility per dollar for movies is greater than  pop. ­ to maximize total utility lisa sees more movies and drinks less pop   ­ When you shift your consumption to 6 movies and 4 cases of pop you equalize the  marginal utility per dollar therefore maximizing your choices and utility. ­ Figure 8.4 shows these predictions. CH. 8 CONTINUED AND CH. 9 ECONOMICS LECTURE NOTES ­ fall in price of movie increases the quantity of movies demanded – a movement along  the D curve for movies. ­ decreases the demand for pop ­  a shift of the demand curve for pop  RISE IN PRICE OF POP ­ we know that the marginal utility per dollar for pop falls so before the consumer  changes the quantity bought the marginal utility per dollar for movies is greater than the  marginal utility per dollar for pop.  ­ to restore consumer equilibrium the consumer decreases the quantity of pop consumed  to drive up the marginal utility of pop and increases the quantity of movies seen to drive  down the marginal utility for movies ­ changes restore equilibrium  ­ when price of pop is $8 the price of a movie is $4 ­ before lisa changes what she buys the marginal utility per dollar for pop increases  ­ to maximize total utility lisa drinks less pop.  CH. 8 CONTINUED AND CH. 9 ECONOMICS LECTURE NOTES ­  RISE IN INCOME  ­ when income increases the demand for a normal good increases ­ given the price of movies and pop, when lisa’s income increases from $40 to $56 a  monthshr buys more movies and more pop. ­ movies and pop are normal goods. ­ with $40 to spend lisa sees 6 movies and drinks 4 cases of pop a month ­ with $56 a month lisa spends the extra $16 so she buys more of both goods ­ she sees 8 movies and drinks 6 cases of pop a month PARADOX OF VALUE ­ why is water less expensive than a diamond when water is more essential? ­ the marginal utility from water consumed is small but the total utility is large ­ we buy few diamonds so the marginal utility from a diamond is large but total utility is  small CH. 8 CONTINUED AND CH. 9 ECONOMICS LECTURE NOTES CHAPTER NINE POSSIBILITIES, PREFERENCES AND CHOICES Budget Line ­ Lisa has $40 to spend, the price of movies is $8 and price of pop is $4 ­ Lisa can afford any of the points on the line and within the line (budget line) ­ goods are sometimes indivisible good sand must be bought in whole units at the points  marked (movies) ­ other goods are divisible goods and can be bought in any quantity (gasoline) ­ budget line is a constraint on lisa’s choices  ­ we describe the budget line by using a budget equation. budget equation statesp, at expenditure = incomep m,  ­ call price of pop P  the quantity of pop Q , the prie of movie P the quantity of movies  Q , and the income Y p  p  m m Lisas budget equati
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