ACC 2301 Quiz: Need to Know Accounting Info
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Module 14 Accounting for Corporations Problem 13-4A -
1. Instruction
Morrow Enterprises Inc. manufactures bathroom fixtures. Thestockholdersâ equity accounts of Morrow Enterprises Inc., withbalances on January 1, 2016, are as follows:
Common Stock, $20 stated value(500,000 shares authorized, 375,000 shares issued) | $7,500,000 |
Paid-In Capital in Excess of StatedValueâCommon Stock | 825,000 |
Retained Earnings | 33,600,000 |
Treasury Stock (25,000 shares, atcost) | 450,000 |
The following selected transactions occurred during theyear:
Jan. | 22 | Paid cash dividends of $0.08 pershare on the common stock. The dividend had been properly recordedwhen declared on December 1 of the preceding fiscal year for$28,000. |
Apr. | 10 | Issued 75,000 shares of commonstock for $24 per share. |
Jun. | 6 | Sold all of the treasury stock for$26 per share. |
Jul. | 5 | Declared a 4% stock dividend oncommon stock, to be capitalized at the market price of the stock,which is $25 per share. |
Aug. | 15 | Issued the certificates for thedividend declared on July 5. |
Nov. | 23 | Purchased 30,000 shares of treasurystock for $19 per share. |
Dec. | 28 | Declared a $0.10-per-share dividendon common stock. |
31 | Closed the credit balance of theincome summary account, $1,125,000. | |
31 | Closed the two dividends accountsto Retained Earnings. |
Required: | |||
A. | Enter the January 1 balances inT accounts for the stockholdersâ equity accounts listed. | ||
B. | Journalize the entries torecord the transactions, and post to the eight selected accounts.No post ref is required in the journal. Refer to the Chart ofAccounts for exact wording of account titles. | ||
C. | Prepare a retained earningsstatement for the year ended December 31, 2016. Enter all amountsas positive numbers. The word âLessâ is not required.* | ||
D. | Prepare the StockholdersâEquity section of the December 31, 2016, balance sheet. âLessâ orâDeductâ will automatically appear if it is required. *
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2.CHART OF ACCOUNTSMorrow Enterprises Inc.General Ledger
ASSETS | |
110 | Cash |
120 | Accounts Receivable |
131 | Notes Receivable |
132 | Interest Receivable |
141 | Merchandise Inventory |
145 | Office Supplies |
151 | Prepaid Insurance |
181 | Land |
193 | Equipment |
194 | AccumulatedDepreciation-Equipment |
LIABILITIES | |
210 | Accounts Payable |
221 | Notes Payable |
226 | Interest Payable |
231 | Cash Dividends Payable |
236 | Stock Dividends Distributable |
241 | Salaries Payable |
261 | Mortgage Note Payable |
EQUITY | |
311 | Common Stock |
313 | Paid-In Capital in Excess of StatedValue-Common Stock |
315 | Treasury Stock |
321 | Preferred Stock |
322 | Paid-In Capital in Excess ofPar-Preferred Stock |
331 | Paid-In Capital from Sale ofTreasury Stock |
340 | Retained Earnings |
351 | Cash Dividends |
352 | Stock Dividends |
390 | Income Summary |
REVENUE | |
410 | Sales |
610 | Interest Revenue |
EXPENSES | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
510 | Cost of Merchandise Sold | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
515 | Credit Card Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
520 | Salaries Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
531 | Advertising Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
532 | Delivery Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
533 | Selling Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
534 | Rent Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
535 | Insurance Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
536 | Office Supplies Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
537 | Organizational Expenses | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
562 | Depreciation Expense-Equipment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
590 | Miscellaneous Expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
710 | Interest Expense
X 4. T Accounts: A. Enter the January 1 balances in T accounts for thestockholdersâ equity accounts listed. Post the journal entries frompart B to the eight selected accounts. No post ref is required inthe journal.
X 5. Journal B. Journalize the entries to record the transactions. No postref is required in the journal. Refer to the Chart of Accounts forexact wording of account titles. PAGE 10 JOURNAL
7. Stockholdersâ Equity D. Prepare the Stockholdersâ Equity section of the December 31,2016 balance sheet. âLessâ or âDeductâ will automatically appear ifit is required. Refer to the list of Amount Descriptions providedfor the exact wording of the answer choices for text entries.
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