Study Guides (238,529)
Canada (115,195)
Philosophy (528)
PHI2397 (64)

All Lecture notes for PHI2397

25 Pages
Unlock Document

University of Ottawa
Paul Forster

Sept 18 Analogy is false and dangerous: 1. In poker deception is known, standard strategy. Not rly so in business 2. Poker/game is optional avoidable. Business activity not 3. Consequences of poker game relatively minor, business not.  “Basis for deciding right and wrong” in course pack non­philosophical sources 1. laws: yes but are all the laws correct? 2. religion: which? What implied? Persuasive to others? ­but some people don’t have any religion and some religions conflict with each other.  1. utilitarianism compare alternative actions for consequences for all persons affected positive and  negative (benefits and harms), and degree/extent.  Choose the option that maximizes benefits, minimizes harms, “greatest happiness for the  greatest number” Doing what’s best for the most people, cost benefit analysis. Everyone counts not one  person counts more than the other,  Utilitarianism cares about the consequences regardless of intent.  Sept 20 non­philosophical sources: 1. laws: yes but are all the laws correct? 2. religion: which? What implied? Persuasive to others? ­but some ppl don’t have any religion and some religins conflict with each other.  3. Do whatever society, culture accepts?  =relativism: no such thing as right?  Philosophical sources: ethical theories 1. utilitarianism (john stewart mill, 1860s) ­compare alternative actions for consequences for all persons affected positive and negative (benefits and harms) and degree/extent ­choose option that maximizes benefits, minimizes harm. Utilitarianism: Advantages:  ­factual and measurable ­flexible, not fixed rules ­realistic; moral trade­offs and balances unavoidable disadvantages: intentions don’t matter, only results do? ­anything/everything acceptable is everything comparable?  Deontologist  Look at the situation, you will know whether to do something or not by the act. No  looking at consequences.  Ex. I intend to break promises when convenient. Everyone can/should break promises  when convenient.  Scenario: if u had the chance to shoot the 2  911 plane in order to save the people in the  nd 2  world trade building.  Sept 25.12 Virtue theory is a reaction of utilitarianism and deontology.  Rules and goals require judgment/interpretation  Business and social life not so different.  Disadvantages are: it is unclear, adults have already ideologies formed so it is hard to  change.  S&L crisis­ (reading) ­ 1966­1989 Beginning of the whole series of our economic and political problems started in the  housing sector in the US ­ the subprime crisis/mortgage crisis. Before that it did happen,  and the lessons were not learned, so that time it happened on a larger scale and with more  consequences on an economic and political scale.  The subprime crisis: giving out mortgages to purchase loans to people ewho didn’t have  proper credit ratings to justify a mortgage. Mortgages given out to people who do not  satisfy the requirements of having a loan Prime rate is lending the best rate to the best­reliable customers (opposite of sub prime) Subprime mortgages, credit crunch, global recession, 2007­2008 ­collapse of housing market major push by financial institutions to lend out more money for mortgages, get the  money, use it for investing. Propaganda “everyone should own their own home” ­the  American dream.  But not all these people were able to have this loan. And it depends on  whether interest rates stay stable or start to rise.   ­they provided loans to people who were not credit worthy, institutions start off these  people with low interest rates and then they rise. Institutions were not concerned about  how serious that would be. And there was fraud as well. An incentive for people to buy  mortgages was that housing prices were going up, so they thought they would have an  asset whose value would rise. But housing prices didn’t rise because too many houses  were built not enough ppl to buy them. Value went down. people were left with an asset  whose value decreased. Worth of the home was less than worth of the mortgage.  Financial institutions were not getting their interest payments because people couldn’t  afford to pay it.  ­securitization, mortgages bundled together and sold as investment financial institutions bundled their different incoming investments to make it more  valuable (making them worth hundred of millions of dollars) and they chose to sell them  in order to make money. And this was lowering the worth of all the bundled mortgages.  ­bankruptcies, bailouts, takeovers of financial institutions, bear stearns,  lehman brothers, merril lynch, citigroup, AIG etc foreign as well collapses were so rapid and serious. Money freezes in large financial institutions. Other  businesses are no longer able to get loans because the financial institutions cannot afford  do give them.  ­credit crunch at financial institutions stuck with bad debt “toxic assets” ­spread to mfg sector from wall street to main street ­ GM, Chrysler, etc So the business sector suffers as well. Businesses cant get loans to continue their business  but also they themselves cant give loans anymore to their customers which was a major  part of their regular transactions.  Many people lost their homes, or left their homes because they couldn’t afford to pay the  mortgage and selling the house doesn’t help.  Cost and bailout was 153billion, govt/US taxpayers cover 123.8 billion.  This could be similar to what happened in 2007­2008, economic crisis.  Oct 2  Adam smith0 invisible hand, free market  Ethial issues with economic crisis: Reckless, overly risky transactions, with consequences for others not just yourself  (employees, buyers of homes or investments, taxpayers, companies in trouble but  bonuses to execs.  Securitization instruments, tooo abstract, uncalculable worth ­Insufficient govt regulation in housing sector ­Insufficient govt regulation in financial sector ­Some enterprises too big to fail… so too big to exist? This is against free market  economy, which is that if something is not viable enough it should fail.  (Anti­ monopoly legislation called Sherman anti­trust legislation in US) ­In housing and financial transactions: deception, fraud ­jp morgan chase, fraud allegation, kept investors in dark about mortgage­backed bonds  specifically by bear sterns, investment bank taken over by JP in 2008 (at “fire sale price”  urged by federal govt.) goldmann sachs fined $550 million in 2012 wall street investment banking firm fined 550$ million in 2012 by SEC/securities exchange commission  money from fine to US government and to investors goldmand sachs was selling to various investors (CEOS) at the same time as another arm  of that same firm was selling them short. So on the one side they were selling to  customers saying this is good investment, on the other side they knew these were  troubled assets and were fined.  Ethical issue: Taking advantage of the situation and doing dishonest and fraudulent  business Goldmann had received from  $5bilion investment Berkshire Hathaway/Warren Buffet  ­$10billion from US govt TARP program in 2008. It repaid with interest. TARP program  when govt was buying up troubled assets of investors helping the(under G Bush).  Stimulus package (under Obama) was different.  TARP costed taxpayers around $60  billion. Ethical question: who’s getting the help, the investors were getting help but people with  troubled homes did not get compensated and lost their homes.  Enron­ energetic rise, dramatic fall Fall in 2001 ­energy co. Houston texas, started 1985 ­was the biggest energy co of all time and suddenly collapsed.  ­involved in futures trading inviolving energy, the value of these was beyond what they  could control and pay.  ­thay started of (simply) exploring for and providing energy in the form of natural gas,  after a while they moved into being middle men by way of selling futures contracts for  large blocks of gas mostly to business and govts. They would sell them by asking for a  premium and customers would not be subject to market fluctuations. Enron coudn’t  afford the prices being promised, didn’t profit, got into debt.  ­Enron benefited from deregulation in energy sector, (lifiting regulation, ability to invest  in all kinds of things which was previously limited by govt) and “future contracts”  originally innovative, but pricing? Figuring assets? Based on assumptions. not realistic.  they did not what the worth of the future contracts were that they were selling.  ­ Then they didn’t properly register the losses on their books.  Created SPE’s to allocate the losses into these sub companies.  This is legal to an extent. But $38 billion debt by SPEs, only $13bill. Debt on books (e.g.  outside partners or investors for SPE but often Enron provides)  ­Execs: loans to selves ­Execs: on eve of bankruptcy, huge bonuses and sell much stock. ­warnings, attempted whistleblowing, but stonewalling  CEO was found guilty and criminally indicted. Died from heart problems.  Another major executive who testified was sent to jail Another was the brains behind the SPE’s and was found guilty  Fall 2008, US court many shareholders partial compensation from fund by banks and  financial institutions that benefited (aided?) (total over $6 billion = 50% of loss) Accounting firm was Arthur Anderson, was a very prestigious company, in the end they  came under scrutiny, were indicted and collapsed as well.  New legislation came out of this in US and Canada: Sarbanes­oxley Act ­ SOX act, US, 2002 ­new govt body­ oversee, investigate, discipline, accounting firms and public companies  this in addition to SEC ­CEO/CFO must certify finance statement ­New standard/rules for accounting ­Audit committees must be independent  ­Accountants cant also be consultants  ­Major changes to finance situation must be promptly public ­Heavier penalties for fraud, etc. Canada: No federal securities regulatory authority  ­Everything provincial/territorial  ­Only industrialized country without federal body CSA = Can. Securities commission, etc. just assn. of prov/territ agencies Eg. OSC = Ontario securities commission, etc.  1. Ontario bill 198 in 2002 as parallel to SOX (so: C­SOX) Similar in other provinces, etc 2. New initiative 2010 by Fed Govt to set up, Canadian Securities regulatory  authority i.e. federal authority: via Canada securities act passed by harper govt.  Law challenged in supreme court by several provinces (alberta, quebec, Manitoba,  newbrunswick) SC Dec2011 rules: Fed Govt lacks constitutional authority July 2012 US Govt/Obama passes new financial regulation Dodd­frank wall street reform and consumer protection act New regs controlling US banking Controls derivatives, creates bureau of consumer financial protection etc.  Affects Canadian companies doing business on US stock exchanges and Others indirectly Regulation: clear, fair, sable rules and expectations, on all sides, so customers can be  properly informed and ethical business can be performed  Self­regualtion? By individual business? Mission statement/code of ethics Board of directors Control?  Importance of independent directors… Mnagers control perks ­This isn’t adequate because board of directors are only going to oversee everything if  they are independent so some of them are from outside of the business, this is also a  possible problem because they wont be informed of all the technicalities of that business.  They will just authorize things the managers decide, since they don’t know themselves.  Hollinger, a compliant, ineffective board ­self­regulation by industry or profession as whole? ­The problem of self­interest/free riders Effects on third parties People are going to end up with bad homes, dangerous, things that aren’t in their interest,  which pushes the argument for regulation. Businesses disagree because they say it gets in  their way and makes inefficient business.  Insider trading: people using info from the inside of the company that enables them to  profit form stock transactions. You buy stock and profit in a way that other people cant  because they don’t have the same knowledge.  2001 Martha Stewart, ImClone 1968­73 licensed securities broker, member New York stock Exchange Martha stewart living omnimedia  1997 founded 1997 IPO, stewart billionaire­ books, magazines, television show, home  products 2001 Martha Stewart on board of the New York stock exchange she had an investment in a pharmaceutical drug. It was looking very promising.  she sold a chunk of her investment in the cancer drug, right before the price of it went  way down. She knew that it would go down she lied to the authorities about what went on, she denied evidence that they had against  her, so she was jailed for obstruction of justice. Insider trading is on of the hardest charges to prove, and it is very serious, unethical, and  legal. So they never found out if she actually acted on insider trading.  1980s/1990s Micheal Milken­ junk bonds and leverage buyouts/takeovers ­New york investment firm, Drexel burnham lambert Becomes most profitable on wall street Drexel goes bankrupt They cant prove that he did insider trading but he was charged with obstruction of justice.  1990 Milken accepts pla­bargain pays $900 million in fines, suits, etc serves 2yrs prison European Community: Judgement of the court of first instance (Luxembourg) Microsoft challenged by authorizes about being in monopolistic practices.  ­Regarding Windows media player windows was the biggest computer software, it was pretty much the only god option media player was always included in the software, for free. Competitors said people are  being forced to use it since it comes with it and because Microsoft arranged it so that you  couldn’t use other media players with Microsoft windows.  MS abused dominant position, infringed EC treaty  1. Tying windows media player w windows PC operating system 2. MS had refused to provide competitors “interoperability information” for  developing, distributing competitive products Inhibiting competition, new products  MS fine, 497 million pounds Consumers no choice, irrelevant that no special charge for player MS must supply specifications, not “source code” MS wont be enabling competitors to clone/reproduce its products Must offer option, windos w and without player Milton friedman critical of claims against MS­ because they deserve it by their  success, they got to that competitive position from their success.  Oct 9, 2012 From “Caveat Emptor” to “Caveat Vendor”? =Buyer beware to seller beware  Who’s responsible for when products go bad. ­automobile recalls ­pharmaceutical product recalls – major consequences ­beef, e coli  why is there the shift form buyer responsibility to seller? ­Consumers are able to go elsewhere  ­but major concern is the issue of expertise, specialized knowledge  Need for informed consent, genuine free choice  Complication ­ buyer­seller equal information If the buyer is to make an informed choice, the seller needs to be responsible for  having a good product because it is impossible for the consumer to know about a  product they didn’t create.  Different standards/levels of responsibility: 1. Negligence – lack of due care  Reasonably foreseeable 2. Strict Liability – US Issue not blame/fault; only compensation  Deep pocket? Incentive for future? Ex: having icy front door entrance and someone slips, your responsibility  When the issue is common, it is the seller’s fault and they have the responsibility to fix it  and deal with consequences.  Nestle: marketing infant formula 1970s­90s in LDCs Swiss­based multinational corp (MNC):  Nestle Infant formula, marketing it in third­world countries ­Encouraging powder milk as opposed to breastfeeding (many benefits to breastfeeding)  seductive, deceptive practices to market the product: ­ex. Giving free samples, once you start formula for the baby, you cant stop it and  change to breastfeeding ­Nestle would send employees dressed like nurses (not actually nurses) and  persuade mothers to use the formula  ­ formula has to mixed with water, and so many countries don’t have trusted,  healthy water and therefore the formula will not be healthy for the baby this issue attracted a lot of attention all over the world, protests, boycotts, a lot of  criticism towards nestle, and then nestle changed their unethical practices  1979 WHO­ World Health Org. establishes code for infant formula US opposes. But  nestle finally accepts.  Beech­nut and the No­Apple­juice Jucie, 1977­1990 (Text) Producer of baby food Obtains apple juice concentrate from supplier at unusually low prices Chemists at Beech, then external lab, claim: substance not genuine Apple juice for infants­ what was being sold was not actually apple concentrate, but a  fake form of it When outsiders stated becoming aware the US gov’t got involved  B­N execs ignore, suppress U.S. FDA (Food and Drug Administration), investigates B­N execs stall, stonewall, shipped to foreign countries 1986 B­N and execs indicted Compnay fined, some plead guilty, some go to trial, then guilty  McDonalds, too hot coffee. 1992 (not in readings) 70 year old women sues for spillage in lap at McD drive­through Car was stopped; her drink fell, she got serious burn and skin grafts Jury awards $160K compensation + $2.3 million punitive damage  Why was the responsibility on the seller? ­The coffee that McDonalds was selling was significantly hotter to consumers of other  stores.  ­McDonalds had been warned before about this problem ­People have had similar problems to this but not as extreme so they were responsible for foreseeable problems which they were negligent to fix. The women previously asked for a lot of  money to cover her medical expenses and  McDonalds refused. They went to court and McDonalds lost. So they had to pay, but an  amount smaller than what the woman asked for. And then the actual payment the women  got was smaller than that. She got her medical expenses covered.   There has been a major movement in the US (more than Canada) to reform the laws to  make sellers more responsible, to lessen the onus of negligence on sellers Selling Shaving Cream Commercial using sandpaper to show that the cream works well, It turned out it wasn’t actually sand paper, it was Plexiglas (or substitute for sandpaper)  So they weren’t doing what they claimed they were doing in the commercial. They didn’t use sandpaper in the studio under hot television lights because it would melt.  But they were able to do it. They were charged with faulty advertisement, because they were claiming that they were  proving something by showing people, but they weren’t actually showing it, that’s  misrepresentation.  Compare:  A celebrity in a commercial for a car­ no issue An athlete in a commercial for an athletic product – the issue here is that maybe the  product is only good for that type of professional athlete not for us.  Oct 16, 2012 Cigarette Advertising  Joe Camel, and the Marlboro man 1995 Surpeeme court of Canada: total ban on cig. Advtg unconstitutional freedom of  expression includes corporations  new federal law: 1997 federal tobacco act requires more prominent graphic warnings on cig. Pkgs allows advantage in publications and places not directly to young people no sponsoring sports events no “lifestyle advertising” issue: banning cigarettes because marijuana is banned, or legalizing marijuana and  leaving cigarettes.  2007  Canada(Attorney­General) v. JTI­Macdonals Corporation (also other companies) restrictions constitutional  because of known health effect and because of company practices in past (trying to block  that image and presenting false information) core ethical issue: no false advertising, misleading products.  Environmentalism  Natural Resource. No longer free, unlimited  Overuse and abuse/damage Now: environmental sustainability  Sources of the problems: “Tragedy of the commons” Population growth is a problem that cannot be solved technically..  Everyone seeks to maximize his or her gain; our population growth should be zero (if we  assume our world to be finite) so as to stop wasting energy for the future.  We have limited resources (like prisoners dilemma) ­contrary of Adam Smith’s invisible  hand­ and problem with pollution. There should be laws to moderate  buffalo,  For land, 2 options:  1. public regulations to help environment, externalities, market externalities or 2. privatize the land, because owners want to take care of what is theirs and or free  market balance costs­benefits. When ppl own something as their private property they  want to have value and continue in the future.  Then there can be a charge for people to  use it.  Article says that reproducing should be regulated and people should use their conscience  in the matter. Freedom is only good if it benefits everybody.  The Case of the “Exon Valdez” (1989) “Exxon Valdez” oil tanker runs aground off Alaska Coast The worst oil spills in US history 11 mill gals. (240000 barrels) Hundreds of thousands fish and birds die; damage to coast  1984 jury awards $287 million actual damages, 5$ billion punitive damages; reduced to $2.5 billion. (because the judge ruled it was too  much) largest punitive damage awards ever  plaintiffs: fishers, landowners, native Alaskans, local govt. reduced on by Appeal Court to $2.5billion  2008 further reduced by US supreme court – Exxon claim greatly excessive, by previous standards  Finally $508 mill. Exxon already paid $3.5 billion for cleanup and lawsuits Exxon Mobil corp. (Texas) profits 2006 $39.5 billion, largest ever for US company Union Carbide plant in Bhopal, India 1984 Plant produced pesticides; gas leak (methyl isocyanate) 3000 die, thousands more later, many more serious health effects, also many animal deaths. 1985 Union Carbide offers $7million interim relief.  Oct 30, 2012 “Exxon and Alaska” (text 405­411) 1989 oil tanker, hits reef off Alaska; known hazard worst oil spill (then) in US : 240K barrels hunudreds thousand wildlife (fish, birds) die; damage to coast capt. Not navigatin left “bridge”, ship on auto capt. Known alcoholism, drinking beforehand cpt. Charged; innocent except for negligent discharge of oil 1994 jury awards $287 mill  damages, +5 billion punitive  largest punitive award ever plaintiffs: fishers, landowners, native Alaskans, local gov’t  2008: US supreme court Exon Shipping Co.  BP oil spill Gulf of Mexico Apr 20, 2010 “Deepwater Horizon” Rig offshore Louisiana fire/explosion 11 killed 17 injured oil spills 3 months, stopped Aug 2010 aprox. 172 million gals (Exxon Valdez: 10.8 mill gals.) affects ocean and coastline:  wildlife, fishing, businesses  June 2010 BP sets up $20 billion fund for compensation so far paid out $5.5 billion,  213000 claimants Jun­July 2010 Obama stops offshore drilling; (“moratorium”)  Oct 2010 moratorium lifted, allows drilling; new standards  March 2012 BP accepts out­of­court settlement to pay $7.8 bill for 100,000 individuals  This apart form fines by gov’t, yet to be established Trial 
More Less

Related notes for PHI2397

Log In


Don't have an account?

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.