Study Guides (248,554)
Canada (121,624)
Business (1,240)
BU111 (273)

Updated BU111 Final Notes.docx

13 Pages
Unlock Document

Sofy Carayannopoulos

BU111 Final PowerPoint Notes Economic Factors The effect of GDP on Standard of Living • When GDP increases, so does standard of living.  However, some acts do not increase the  standard of living even though it increases the GDP.  Example: The clean­up of the BP Oil  spill increased the GDP but it does not raise the standard of living Goals of Economic System Economic elements that influence business Economic Growth (measures:  1. Balance of Trade aggregate output, GDP) a. Exports­Imports i. Surplus vs. Deficit 2. Exchange Rates a. High Dollar i. Less exports and more buying power 3. National Debt a. Government Borrowing= less money supply Stability 1. Inflation/ deflation (purchasing power) 2. Interest Rates (Low­> more spending) Employment Employment rates and measures (unemployment) • Affect costs, sales, financial uncertainty Canadian Financial System • Financial institutions facilitate flow of money • 4 distinct legal areas/ “pillars”: o Chartered banks o Alternate banks o Life Insurance Companies o Investment Dealers • Lines between pillars have been blurred due to deregulation Pillar #1­ Chartered Banks • TD, CIBC, RBC, BMO, Scotiabank • Publicly traded, profit seeking companies • Largest and most important institution • Concentrated and highly regulated industry o Five Largest account for 90% of total bank assets o Bank Act limits foreign­controlled banks to <8% of total domestic bank assets • Serve individuals, business and others • Major source of short­term loans for business o Secured vs. unsecured loans (credit cards) • Expand money supply through deposit expansion o Deposit then reserve 10% and lend the next 90% • Prime Rate of Interest o Lowest rate charged borrowers with excellent credit records • Changes in Banking o Deregulation (blurred between pillars)  Banks owning insurance company o Changes in consumer demands  Now can plan for funerals through banks o Competition from foreign banks • Bank of Canada o Canada’s central bank o Manages economy and regulates aspects of chartered bank operations  Determines the interest rates o Can expand through buying government securities or lower bank rates o Can reduce money supply through selling government securities or raising the bank  rates Pillar #2­ Alternate Banks • Trust companies & Credit Unions • Similar to banks but very small in comparison • Can offer higher interest rates and lower borrowing rates Pillar #3­ Specialized lending/ savings intermediaries • Insurance co., venture capital firms, pension funds • When banks ignore you, are when a business wants to go into equity financing Pillar #4­ Investment Dealers • Facilitate trade of stocks, bonds and other products in Securities Markets • Primary Markets o Investment banks/ dealers o Advise, underwrite, distribute o The initial trading, selling to a distributor and then the money is used to invest again  which is a secondary market • Secondary Markets o Toronto Stock Exchange and other exchanges International Banking & Finance • Governments and corporations frequently borrow in foreign markets • International Bank Structure o Aims for stability o World Bank­ provides limited services, funds national improvements o International Monetary Fund:  Doesn’t have real authority, can only encourage change • Promotes stability of exchange rates • Provides short term loans to members • Encourages member cooperation • Promotes system for international payments Bonds • Represents debt for issuing corporation or government • Characteristics: o Legal, binding agreement o Fixed Rate of Return (often paid semi­annually) o Fixed term­ principal repaid at maturity o Priority over stockholders • Types o Secured vs. Unsecured (debentures) o Registered vs. Bearer  Bearer­ name of the owner is not registered on the bond (almost like cash)  Registered [the owner of the bond is registered on the bond o Callable  The company has the right to recall a bond  Reduce the amount of interest from investors  Reduce the attractiveness from investors o Serial  The bond itself will have different dates, the bonds will mature in staggered  dates o Convertible  Can be converted from debt to equity, exchange your bond for stock • Determinants of Bond Value 1. What impacts the coupon rate at bond issue? • Prevailing interest rates • Credit rating of issuer • Features 2. What impacts bond price when traded? • Coupon rate & prevailing rates of interest (relationship) • Changes in credit rating • Economic/ Market Risk • Inflation Yield • Percentage return on any investment • Helps us to compare investments = What you made = Interest + Capital Gain = x%    What you paid what you paid Interest = coupon rate x face value Capital gain = face value – purchase price Yield to Maturity =Annual bond interest + annual capital gain Price paid for bond =Coupon rate x face value +((face value –price paid)/ time to maturity) Price Paid • Assumes you will hold the bond until maturity • Need to calculate “what you made” on an annual basis • Price paid is the only variable that can change • LAW: Same risk, same return Stocks • Represents equity/ capital for issuing company Common Stock Preferred Stock (hybrid investment) Voting Rights Yes No­ unless number of dividends unpaid Dividends Not necessarily Yes but only after interest paid on debt ­“Extra” dividend sometime given ­Cumulative ­Paid before common ­Participation feature Bankruptcy Paid after preferred Paid after debt holders Price Volatility Most volatile Less volatile (dividends)­sensitive to  interest rates Marketability More shares, larger market Thinner market Other Features Right­ more shares at set price Redemption­ co. can buy back Convertibility­ to common Preferred Stock • Gives up vote but wants dividends yearly if possible • Dividends are cumulative, can also take an additional amount earned from the company • Participation feature: is a limit on the amount of dividends paid to common share holders,  once that limit has bee hit the rest is then divided between all the stockholders Pre­emptive Right • The right to keep the percentage ownership of the company of the company when more  shares are issued Arears • Means that the company is behind by X amount of months/ years What Impacts Stock Price • Demand and supply of stock due to negative or positive perceptions/ facts • Primary factors o Earnings­ above or below expectations, rumours o General market conditions­ bull vs. bear markets, economy, interest (especially  preferred) o Speculation­ bought or sold on belief price will soon move • Undervalued issue­ offers higher return than stocks of similar risks • Price of a security is a collective expression of all opinions of buyers and sellers Reading Stock Quotations • High/ Low­ highest and lowest trading price for that day • Close­ last price of board lot • Change­ from yesterday’s closing price • Volume­ marketability Other investments • Blue chip stocks­ large established firms that are not going anywhere • Small­cap stocks­ (cap­capitalization=share price x number of shares outstanding) • T­Bills­ government bonds with short term maturities o Buy at lower then face value • Mutual Funds­ investment in diversified portfolio that someone else created, must pay annual  management fee • Capitalization= share price x number of shares outstanding Leverage • Transaction value > Actual dollar • Increase funds for a greater gain/ loss • Selling Short, Buying on Margin o Allows you to do more then without that many resources o Allows you to make a larger investment, high gains and higher losses Margin Buying Rules • Must qualify for margin account • Must sign “hypothecation” agreement (margin account agreement form) pledging of  securities as collateral for a loan • Must pay interest on a loan • The investors % equity (margin) in the margined stock must always be => the minimum  margin requirement Current Market Value – loan => %margin (70%) requirement Current Market Value Selling Short • Sell shares you don’t own – borrow from broker • Rules: o Short deposit must be 150% CMV at all times o Agreement may be terminated by either party at any time­ forced to cover/ “buy in” o Short sale price governed by ‘last sale’ rule  Stock market do not want people to short sell, you cannot sell below the  price of the last sale o Dividends declared are the responsibility of the seller Short Selling Summary • What is maximum profit you can make? o Price of the short • What is maximum loss? o Price can rise infinitely o Opposite for margin • Risks o Unlimited losses o Forced to cover short at disadvantageous price o Dividends may be declared that you must cover o Short calls Tackling TVM Problems 1. Draw Timeline and note other variables 2. Figure out which formula to use a. Are you calculating PV or FV b. Is it an annuity, a single payment or both 3. Calculate the “n” and “r” you will use a. Multiply “n” by number of payments per year b. Calculate “r” to match payment frequency (# of payments per year) 4. Plug new “n” and “r” into formulas Social Factors Custom, values, attitudes and demographic characteristics • Influences customer preferences • Influences worker attitudes and behaviours • Influences standard of business conduct o Ethics, social responsibility, stakeholder management Approaches to Ethical Dilemmas • Rights Approach o Don’t violate basic/ legal rights • Utilitarian Approach (war) o Most good for most people • Fairness/ Justice Approach (tax) o Equitable distribution of burdens and rewards • Caring Approach (treat each other) o Consistent with people’s responsibilities to each other Approaches to Corporate Social Responsibility • Obstructionist Stance­  o Do as little as possible o Patch up ad things • Defensive Stance­  o Legally required only o Will simply do what the law says we have to do  • Accommodative Stance­  o Goes further in some areas o Goes above and beyond what is legally required only when asked • Proactive Stance­  o Looks for opportunities o Goes above and beyond without being asked Influencing Managerial Preferences 1. Hiring criteria a. Hiring those with good behaviour 2. Managerial/ Role Modeling a. Managers make ethical decision through example 3. Mission Statement/ Core Value Statement a. Embed their ethical standards in the mission statement 4. Code of Conduct/ Ethics a. Explicitly write it out 5. Ethics booklet & training a. Teaching them what is right (training) 6. Goals and Evaluation Criteria a. Set goal and stating the importance 7. Rewards Systems a. Punish or reward 8. Employee Protection Mechanisms a. Protect whistleblowers Stakeholders • Groups, individuals and other organizations who are significantly affected by the  organization’s activities Stakeholders What they Provide What they expect Owners and Creditors Capital Return on investment (financial  or social), responsible  management Customers Purchase = revenue Quality choice, communication,  safety, respect Employees Human Resources Responsible stewardship Natural environment Natural Resources Responsible stewardship Society Human, physical and financialCommunity concern, social  resources value • Stakeholders provide business with capacity to operate o Owners and creditors offer capital o Customers offer purchases o Employees offer human resources and labour o Natural environment offer natural resources o Society offers human, physical and financial resources Areas of Social Responsibility • Responsibility towards the natural environment • Paradigm shift in management thinking o Quantification of impacts (Triple Bottom Line­ Planet, Profit and People) o Changes in societal attitudes • Responsibility towards society o Green washing: change labelling and packaging to claim it is “green” and using it as  a marketing angle instead of legitimately creating an environmental change o Human Development, Poverty Eradication o Economic Growth: continually separating the rich and poor o Human Development Index:  Health  Living Standards (greater income flows into living standards and education)  Education (more educated work force is a more productive work force) • Responsibility towards customers o Consumerism (customers rights) o Fair Pricing (get what you pay for) o Ethics in advertising • Responsibility towards employees o Responsible hiring and promotion­ not misleading, not biased, fair promotional  actions o Safety o Opportunities for advancement o Respect­ hiring and promotional practices o Protection of whistleblowers • Responsibility towards investors o Provides business with capital o Agency Problem:  Shareholders allocate decision making authority to managers via Board of  Directors  Managers may be tempted to act in thei
More Less

Related notes for BU111

Log In


Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.