Textbook Notes (368,150)
Canada (161,680)
LAW 122 (618)
Chapter 5

law 122 chapter 5

3 Pages
34 Views
Unlock Document

Department
Law and Business
Course
LAW 122
Professor
Christos Shiamptanis
Semester
Fall

Description
Law 122 Chapter 7: The Nature and Creation of Contracts  • Contract: An agreement that creates rights and obligations that can be enforced  in law.  ­ Three steps or elements that are important while creating a contract:   The parties must have an intention to create legal relations.   They must reach a mutual agreement through the process of offer and  acceptance.   They must enter into a bargain by each giving consideration.  • Meeting of the minds: is a shared decision to enter into a legal transaction on a  particular basis.  • An exchange of value: occurs when the parties each give up something.  Comparing Torts and Contracts  Chapter two and three went into detail about the difference between contracts and torts.  Review that.  Intention to create legal relations  • An intention to create legal relations: Arises if a reasonable person would  believe that the parties intended to create a legally enforceable agreement.  Offer The nature of an offer • Offer: is an indication of a willingness to enter into a contract on certain terms.  • An Offeror: is a party who offers to enter into a contract.  • An Offeree: is a party who receives an offer to enter into a contract.  An invitation to treat  • An invitation to treat: is an indication of a willingness to receive an offer. In  other words, it is an invitation for other to make offers.  Communication of an Offer  • A statement is not an offer unless it is communicated and received as an offer.  The Life of an offer  • An offer doe not last forever. If it is accepted, it gives way to a contract, And if it  is not accepted, it may cease to exist in a variety of ways.  • Revocation: occurs when the offeror withdraws an offer. Revoction is not  effective unless it is reasonably communicated to the offeree.    A firm offer: occurs when the offeror promises to hold an offer open for  acceptance for a certain period. But as a general rule the offeror can revoke  the offer at any time.    An option: is a contract in which the offeror is paid in exchange for a binding  promise to hold an offer open for acceptance for a specific period.   Tenders: is an offer to under take a project on particular terms.  ­ It constitutes an offer to enter into a special contract, called contract A, to  hold a fair tendering process in exchange for the submission of a revocable  bid.  ­ It also constitutes an invitation to treat to receive offers to enter onto a  contract, called contract B, for the construction of the library.  • lapse of time: An offeror is entitled t
More Less

Related notes for LAW 122

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit