Textbook Notes (368,245)
Canada (161,733)
Business (2,391)
BU231 (317)
Chapter 5

Chapter 5 Formation of a contract.docx

4 Pages
40 Views
Unlock Document

Department
Business
Course
BU231
Professor
Rizwan Tahir
Semester
Winter

Description
Chapter 5 Formation of a contract: Offer and Acceptance  The Role of Contract Law  • Voluntary legal relationship  • Contract law empowers parties to create legal obligations that would other wise  not exist  The Nature of Contract  • A set of promises that law will enforce  • There are four basic requirements to form a legally enforceable contract  o Offer  o Acceptance  o Consideration  o Intention   The Nature of an Offer  • Offer­ A description of promises one party is willing to make, subject to the  agreement of the other party  • Offeror­ The person making the offer  • Offeree­ The person to whom the offer is made  • When the offeree accepts the offer by agreeing to the description of promises or  requests, the offer is transformed into a contract  • A mere invention to do business is not an offer to make a contract  The Communication of an offer  • In most situations, an oferor communicates orally or in writing, but she can also  express an offer by conduct without worlds. A  taxi driver opening the door of her  cab or a bidder raising his finer at an auction may also be offers.   • We cannot be required to pay people who do work for us without our knowledge  • The general contract law rule is that if he accepts the service or uses the goods, he  is presumed to have accepted the offer and to have promised to pay the price  ( many provinces have changed this rule)   Written Offers  • Business that sell to the general public often present the terms of their offers in  written documents handed to their customers, or they post notices containing  terms on their business website   • Standard form contract­ An offer presented in a printed document or notice, the  terms of which cannot be changed by the offeree, but must be accepted as is or  rejected  o Standard form is presented as an evil  o The form is part of efficiency and standardizing in modern business   • 3 means of protions from this inequality in bargaining  o businesses that fall within an area regulated by a government board, the  terms of such contracts are subject to board approval   o some segment of the public, such a s consumers, are offered special  protections ex. Cancellation options  o the public receives only as much protection as the courts can find in the  general law of contract  • Required Notice of Terms  o Courts begin by presuming that unqualified acceptance of an offer is an  acceptance of every term of that offer  o However, sometimes if the company has not states or informed the buyer  clearly then they buyer could be redeemed if the buyer was for example  removed from the baseball game  • Unusual or Unexpected Terms  o A court may find that there was adequate notice of usual, expected terms  that the offeree chose not to read, but greater effort must be made to give  notice of surprising or unfair term.  The Lapse and Revocation of an Offer  • Lapse –  o The termination of an offer when t  The offeree fails to accept within a time specified in the offer   When the offeree fails to accept within a reasonable time, if the  offer has not specified any time limit    When either of the parties dies or becomes insane priority to  acceptance    It is hard to determine what’s a reasonable time   Often when a prospective purchaser makes an offer to buy  property, she spefies that the offer must be accepted within 24  hours.   • Revocation  o An offeror may be able to revoke an offer at any time before acceptance,  even when it has promised to hold the offer open for a specified time. The  offeror must provide notice of revocation to make it effective.  • Options  o A contract to keep an offer option for a specified time in return for sum of  money    The offer itself may speficy that it is irrevocable   A subsequent contract call an option may be made to keep the offer  open   • To keep it 
More Less

Related notes for BU231

Log In


OR

Join OneClass

Access over 10 million pages of study
documents for 1.3 million courses.

Sign up

Join to view


OR

By registering, I agree to the Terms and Privacy Policies
Already have an account?
Just a few more details

So we can recommend you notes for your school.

Reset Password

Please enter below the email address you registered with and we will send you a link to reset your password.

Add your courses

Get notes from the top students in your class.


Submit